近日，停摆六年、纠纷不断的杭州市钱塘区世茂广场商业综合体烂尾楼再次引发市场关注。

　　据悉，这处综合体位于杭州市钱塘区的黄金地段，项目紧邻地铁一号线文海南路站C出口，附近不仅有新加坡杭州科技园、杭州市高科技企业孵化园区等办公楼，还有多个学校和众多公交线路。应该说，这个位置商务聚集度较好。

　　然而，偏偏是先天条件越优越，项目本身却纠纷不断。

　　记者发现，近日停摆多年的烂尾楼牵出了世茂股份(600823.SH)抽逃资金大案。据裁判文书显示，世茂股份被指控曾至少两次对子公司抽逃出资，涉及金额累计达8.66亿。其中，部分法院支持了“抽资出逃”的说法。

　　世茂股份抽逃资金1.8亿被认定

　　在世茂股份的抽逃资金案中，记者发现，涉及世茂股份、子公司杭州世茂公司、全资子公司牡丹江茂源公司。

　　在2017年9月、2018年11月、2019年11月的三份裁判文书中，可以清晰地看到，世茂股份实现“抽资出逃”的手法。

　　简单来说，就是世茂股份将钱打至杭州世茂后，杭州世茂又将资金划转给牡丹江茂源；没过几天，牡丹江茂源又迅速将资金回给世茂股份，由此形成一个资金循环的闭环。

　　在这一操作过程中，裁判文书显示，世茂股份被法院认定的抽资出逃金额达到1.8亿。

　　值得注意的是，在指控期间，银行方一度认为，由于世茂股份的抽逃出资，使得子公司杭州世茂资产严重缩水的重要原因。按照相关贷款规定，杭州世茂的资产价值应不少于其注册资金和银行贷款之和，即12.2亿(84000万注册资金+38000万贷款余额)。

　　“但根据杭州世茂公司2015年3月31日资产负债表显示，其资产总计仅为6.47亿元，资产缩水明显，这显然是抽逃出资的后果。”上述指控银行方称，在此背景下，造成世茂广场商业综合体的项目公司资金链断裂，施工单位撤出，项目停工，楼盘烂尾。

　　不过，最终法院没有予以认定。但不可否认的是，通过一系列的关联交易，世茂股份却有通过子公司偷天换日，抽逃资金的动作。

　　蹊跷两家的接盘方

　　然而，关于世茂广场商业综合体的故事并没有结束。

　　根据裁判文书，在世茂股份抽逃资金1.8亿后，这一烂尾的项目的主体方杭州世茂还分别被鑫源公司、皇合公司接盘。

　　根据浙江省高级人民法院调查，2013年6月上海世茂将杭州世茂股权的90%转让给鑫源公司，上海世茂公司与鑫源公司办理了杭州世茂股东的工商登记变更手续。2014年11月18日，鑫源公司又将其持有的杭州世茂90%股权转让给皇合公司，双方办理了股东变更登记手续。

　　对此，有人疑问：在接盘过程中，鑫源公司、皇合公司是否知道杭州世茂股权有瑕疵？即被控股股东世茂股份抽资。

　　在裁判文书中，记者发现，这两家公司均辩称并不知情。不过，需要注意的是，在杭州世茂循环转让之时，鑫源公司和皇合公司的实力均一般。其中，鑫源控股公司开发过的房地产项目仅有一个，且投资额也仅在5亿左右。

　　此外，天眼查显示，皇合公司全名为“江苏皇合公司”，这家公司注册资本为10000万人民币，法定代表人为彭波。通过股权穿透，记者发现，彭波是西宁世纪佳和房地产、常熟瑞斯特贸易的法定代表人。

　　从股权穿透来看，彼时真正的接盘方应该是西宁世纪佳和房地产。但2014年，彭波旗下的西宁世纪佳和房地产股权已经被出质，此前，相关股权被张家港市人民法院冻结。

　　之后，西宁世纪佳和房地产的股东更是陷入了限制消费令、失信被执行人，相关资产被司法拍卖的噩耗。据天眼查显示，西宁世纪佳和房地产的周边风险信息达到511条。

　　因此，从某种程度上看，无论是鑫源公司，还是皇合公司，接盘方不具备接盘的实力。但根据法律文书显示，股权转让后，鑫源公司承接了杭州世茂6.86亿元债务，随后又转移给江苏皇合公司。

　　自此，这一系列的糊涂和蹊跷的股权转让案，均加速了世茂广场商业综合体的烂尾。

　　有市场人士指出，尽管该笔资金出逃案件发生在2017年，但可以看到，世茂股份在相关操作中有违法情况。

　　截至目前，世茂股份股价处于低位徘徊。6月8日，该股股价报收4.22元。盘面上，记者看到，该只股票整天走势低迷，呈现巨齿形的形态。

　　在近日公告中，6月4日世茂股份称，仅完成年度目标约32%。而今年一季度，世茂股份每股收益仅0.06元，且经营活动产生的现金流量净额为-12.13亿元。

　　因此，无论是销售目标上，还是业绩上，世茂股份似乎距离行业排名前10的位置越来越远。

（文章来源：金融投资报）