上周美元指数为94.2452(+2.08%)。基本金属涨跌互现，其中铜、镍小幅回调，铅、锌、锡小幅上涨。贵金属方面，SHFE 金价下跌0.07%至371.96 元/克，COMEX 银价上升0.19%至26.10 美元/盎司。能源金属方面，氢氧化锂相对上周环比增长5.26%，收盘价15200 美元/吨；四氧化三钴环比上升2.00%；金属钴收相对上周环比增长2.81%。小金属方面，锆英砂收盘价12650 元/吨，环比上周上升8.12%；硅酸锆收盘价16000 元/吨，环比上周上升13.07%；钛矿收盘价2185 元/吨，环比上周下降3.02%；镁锭1#收盘价20250 元/吨，环比上周下降1.46%；氧化镨钕收盘价48.35 万元/吨，环比上周增长2.98%；镝铁收盘价231 元/吨，环比上周增长2.21%。其他金属价格与上周持平，稀土矿价格稳定在3.3 万元/吨。

　　宏观层面，6 月26 日美国当周初申失业金人数36.4 万人，较前值继续下降。同时6 月份新增非农就业人数85 万人，较前值大幅提升。随着就业市场复苏，以及短期通胀数据高企，可能支撑美联储提前调整货币政策，短期美元走强压制工业金属走势。

　　行业层面，6 月29 日力拓宣布南非理查兹湾矿业公司(RBM)安全局势升级，RBM 所有采矿和冶炼作业全部停止，RBM 作为全球前三大锆英砂供应商之一，随着RBM 停产，预计锆英砂报价将进一步上涨。7 月1日全国十二地铝锭库存92.13 万吨，较上周同期上涨0.77 万吨，自3 月份去库以来首次上升。随着下半年新增产能投产入市，以及三季度消费趋弱，铝价或进入区间盘整。

　　行业配置上，我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

　　我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，重点推荐锂板块。材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

　　推荐组合：赣锋锂业(002460.SZ)、楚江新材(002171.SZ)、东方锆业(002167.SZ)。

　　风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。

（文章来源：西部证券）