近来指数勉勉强强，可个股却是冰火两重天，而“冰”里的无疑大公司居多，像恒瑞、美的、三一等都是跌跌不休。更直观的，春节后中证1000涨了11%，而中证100却大跌16%。对投资者来讲，当真要掉头去买“小”吗？

　　中证1000领涨

　　想想去年，市场将强者恒强发挥到了极致，市场一度出现市值1000亿以下公司不用看的声音。可“三十年河东，三十年河西”，近来大市值公司整体不如小市值公司已成了不争的事实。

　　最好的例证就是，春节以来，代表小盘股的中证1000的表现明显好于代表大盘股的中证100，其中前者涨了11.16%，后者却大跌16.15%，两者足足差了27个百分点。

　　不仅如此，中证1000指数还是沪深两市重要股指中，春节以来涨幅最大的。数据显示，春节以来，中证1000以11.16%的涨幅领涨，科创50紧随其后，春节以来上涨9.66%。

　　相反，中证100以16.15%领跌，其次是上证50，春节以来下跌15.48%。此外，沪深300、上证180、中小100春节以来也下跌超过10%。

　　市值越小涨的越好

　　除了这种指数上体现的大市值公司整体不如小市值公司外，若是看个股涨跌的话，甚至有公司越小涨的越好的现象。

　　数据显示，春节以来，市值1000亿以上大公司的涨幅中位数为-5.35%；500亿到1000亿公司涨幅中位数为-0.19%，100-500亿公司涨幅中位数为6.78%，50-100亿公司涨幅中位数为12.1%，0-50亿公司涨幅中位数更是到了13.36%。

　　春节以来涨幅前20公司

　　具体看个股的话，小市值公司表现更好的现象就更加直观。在剔除年内上市新股后，A股春节以来涨幅前20公司中，没有一家是市值千亿以上的公司，市值最高的小康股份，也只有854亿元。其余19家公司都是市值500亿以下公司，而市值300亿元以下的公司直接占了18家，有7家公司市值更是不足100亿。

　　16家千亿巨头再刷新低

　　与之相映衬的却是有16家千亿巨头今天盘中再刷年内新低，包括市值超万亿的中国平安，其春节以来已累计下跌20.42%。此外，美的集团、恒瑞医药、三一重工等公司春节以来也是跌跌不休。尤其是中公教育，不仅日内刷了年内新低，而且春节后股价正式腰斩。

　　中国20大公司蒸发逾6万亿

　　事实上，在港美股上市的中国大公司，春节以来表现也多数不佳。数据显示，中国的市值前20大公司，春节以来有15家公司都是下跌的，市值合计蒸发6.03万亿元，其中光腾讯控股一家就蒸发1.64万亿元。

　　具体看，跌最凶的快手直接腰斩，春节后累计跌幅达58.43%；腾讯控股、贵州茅台、美团、中国平安、拼多多、京东跌超20%；台积电和阿里巴巴则跌超10%。

　　而宁德时代和中国石油是前20大公司中，表现较好的公司，春节以来前者涨了25.89%，后者涨了25.69%。此外，农业银行、中国银行、中国移动三家公司春节以来也是上涨的，只是涨幅都相较较小。

　　小盘成长接棒？

　　有机构认为，白马蓝筹股的杀跌，主要因为当下市场高低切换的趋势比较明显，即高位、高估值向低位、低估值倾斜的力度在加大。如此，也导致了市场风格的转变以及板块之间轮动的加快。加之此前权重蓝筹股整体上涨幅度较大，一有风吹草动，很容易就出现调整。

　　面对小市值公司表现更好，招商证券认为，今年以来，高增长并不缺乏，投资开始从中小市值公司中挖掘管理水平较好，业绩持续性不错的标的进行布局，这一现象未来一个季度可能仍将持续。

　　广发证券也认为，当前经历了2月以来的“微观结构调整市值下沉”之后，市场的广度已经明显提升，以茅指数为代表的热门股也未达2月的极端水平。广发证券判断，当前仍处于健康的信用收紧阶段，市场风格仍会延续“市值下沉”、“小盘成长接棒”。

　　不过，海通证券仍然认为，今年来市场分化加剧，个股及基金净值涨跌差异比过去年份大。只要行业景气度高，涨幅就大，估值高不是障碍，这是牛市后期特征，市场风险偏好高。下半年市场中枢望抬高，以茅指数为代表的龙头仍是较好配置，盈利增长快的智能制造更有弹性。

（文章来源：东方财富研究中心）