央行发布7月15日全面降准消息后的首个交易日，银行板块整体下跌0.56%。截至7月12日收盘，杭州银行(600926.SH)、成都银行(601838.SH)跌超5.5%，江苏银行(600919.SH)、南京银行(601009.SH)跌超2%，工商银行(601398.SH)、建设银行(601939.SH)、宁波银行(002142.SZ)等也纷纷跟跌。

　　7月7日晚间，国常会提出，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。7月9日，中国人民银行决定将于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

　　降准消息对银行是利好还是利空？

　　为什么央行决定选择在此时提出降准？招商证券廖志明团队指出，此次降准，一方面由于今年下半年MLF到期压力大，降准释放资金将部分用于置换到期MLF；另一方面由于7月中下旬的税期高峰将带来流动性压力，此时降准可避免流动性出现剧烈波动。

　　廖志明团队认为，当前贷款利率处于历史低位，通过此次降准，可降低银行负债成本及负债压力，利于贷款利率继续保持低位水平，持续支撑实体经济。1年期MLF利率为2.95%，法定存款准备金利率为1.62%，本次全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿，可降低银行成本每年约130亿。尽管降准会部分置换到期MLF，但全面降准信号意义较强。此次降准为2020年下半年货币政策逐步回归正常以来的首次，说明国内货币政策有所微调，略偏宽松。

　　中泰证券戴志锋团队认为，这次降准是通过调结构，实现对小微企业的融资支持，包括调整中央银行的融资结构以及银行间的流动性结构。从央行融资结构看，降准可以有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源。从银行主体来看，通过降准置换MLF更有利于缓解中小银行的流动性压力。由于MLF的获取需要一级交易商资格，同时由于MLF的资金价格不算特别低，因此申请MLF的主体主要为股份行和大型城商行，小银行只能通过支付更高的资金价格向大中银行融入资金。这次全面降准置换MLF，实际是流动性资金向中小银行转移的过程。

　　如何看待银行股年中报行情？

　　6月30日，江苏常熟农村商业银行(常熟银行，601128.SH)发布首份A股上市银行2021年半年度业绩快报。常熟银行业绩快报显示，截至2021年6月30日，常熟银行的资产总额为2310.77亿元。今年上半年，常熟银行实现营业收入36.81亿元，同比增长7.73%；归属于公司普通股股东的净利润9.98亿元，同比增长15.24%。基本每股收益为0.36元。

　　降准消息后，银行板块表现萎靡，中年报是否会催发新一轮银行股行情？

　　廖志明团队认为，银行中报季临近，考虑到今年经济明显复苏，且去年同期银行中报基数较低，预计不少优质银行中报业绩靓丽。叠加此次降准政策，有望驱动银行板块估值修复。

　　戴志锋团队认为，经济没有市场这两天预期的那么差，银行等传统行业的杀跌，是不合理的；银行股的核心投资逻辑是宏观经济，银行中报行情可期。

（文章来源：澎湃新闻）