阿里巴巴股价触底了吗？投资者日启示！

　　阿里巴巴投资者日：全球化业务拓展本地化服务，海外MAU全球第四名。截至今年9月底的12个月，跨境及全球零售商业业务的支付GMV达到441亿美元，支付订单同比增长超过60%。

　　阿里巴巴三大战略最新进展。在内需市场，通过更完整的消费者应用矩阵和创造新一代消费体验，未来服务近10亿国内消费者多元化需求；在全球化市场，通过本地化布局和数字化建设，开拓新增长空间；在高科技板块，以云计算大数据为基础能力深度参与社会数字化转型，同时做深做强，推动芯片等自研技术创新，探索前沿科技。

　　另一方面，阿里港注册股份势超50%，大户持仓落户汇丰。阿里巴巴 (09988.HK) 虽然是第二上市股份，但在中概股风暴下，阿里巴巴在港注册的股份数目，已达发行股数的49.94%，市场预期势将超过一半。

　　据中央结算系统持股纪录显示，汇丰最新持仓达18.34%，托管行花旗持仓13.65%，摩通持仓8.96%，三大行已持有发行股数约41%。

　　阿里股份在香港还是在美国多，并不影响其成交，阿里美股今年以来的日均成交额311亿港元，在港的日均成交为61亿元。

　　2QFY22业绩点评：

　　阿里巴巴公布FY22Q2营收为2007亿元人民币(同比增长29%)，若不考虑并表高鑫零售，营收为1804亿元人民币(同比增长16%)；经营利润为150.06亿元(同比增长10%)，Non-GAAP净利润达285亿元(同比下降9%)。

　　FY22Q2，公司经调整EBITDA同比下降27%至人民币384亿元，经调整EBITA同比下降32%至人民币280亿元，主因对社区商业平台、淘特、本地生活服务等关键策略领域投入的增加和支持商家的举措，公司下调FY2022营收指引同比增速为20%-23%(FY21Q4指引FY2022营收同比增速为30%)。

　　核心电商增速放缓，多元生态打开长期空间。

　　FY22Q2，公司中国零售业务收入同比增长33%至1268亿元，其中客户管理收入同比增长3%，实物商品GMV仅实现单个位数增长，主因消费需求疲软及电商行业竞争加剧；同时，淘宝天猫平台今年以来推出生意参谋等商家运营工具免费等超30项商家扶持举措，帮助商家降本增效，至少为商家降低经营成本约150亿元人民币。

　　淘特年度活跃消费者超过2.4亿，来自欠发达地区新消费者比例上升；社区商业平台淘菜菜进一步完善生鲜和食品供给，GMV季度环比增长超150%；本地生活服务订单量同比增长超过30%。

　　全球化业务持续进展。

　　截至2021年9月底，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者达12.4亿，单季度增加6200万，其中9.53亿消费者来自中国市场。中国零售市场年度活跃消费者达8.63亿，单季度增长3500万。

　　分业务看，核心商业/阿里云/数字文娱/创新业务收入同比增长31/33/0/37%，其中客户管理收入占比环比下滑3pct至36%，多引擎推动稳健增长；

　　全球化业务持续进展，Lazada订单量同比增长超过82%，Trendyol GMV同比增长超过80%，FY22Q2国际商业板块收入同比增长34%至人民币151亿元。

　　助力产业数字化转型。

　　公司对技术研发持续投入，做强核心产品和技术能力，服务产业合作伙伴，助力产业数字化转型阿里云的产品技术已成为多个领域数字化转型的关键技术。

　　截止9月底的半年内，由阿里云和菜鸟构成的企业数字化及服务板块收入同比增长32%，贡献超过575亿元收入，数字服务逐步向实体经济领域延伸。

　　投资分析：

　　公司未来持续投资于关键策略领域，打造长期健康可持续增长。

　　从三大战略及关注未来趋势两个维度制订7个关键投资主题，分别为：大众消费、企业服务、高科技、全球化、绿色经济、银发经济、乡村振兴。

　　互联网的监管不是一个可以迅速解决的事，倡议共同富裕，在互联网行业引入更多竞争、反垄断，并迫使大型科网股开放平台，因此阿里巴巴 (09988.HK) 及腾讯 (00700.HK) 要向对手开放支付平台、网站，这是一个结构性转变，企业恐要牺牲长远的盈利能力。