中国香港买卖及清算所有限责任公司(下称“香港交易所”)8月20日公布，将于10月18日发布以MSCI我国A50数据共享指数值为标底的期权合约。

　　证监会当天表明适用，合称“觉得这一举动有益于丰富多彩海外投资者项目投资A股的风险管控专用工具，进一步吸引住海外长期性资产配备A股，推进和维护保养中国香港国际性国际金融中心影响力”。

　　那麼，在中国香港发布离岸账户A股指数期货，对A股现货交易和期货交易市场的稳定运作和身心健康发展趋势有什么危害呢？

　　对A股市场期货价格和运作危害比较有限

　　“期货交易市场最后是体现并非决策现货交易市场的价钱和运作发展趋势。”有专业人士对第一财经表明，在现阶段在我国资本项目并未彻底对外开放的情况下，离岸账户股指期货对A股现货交易和期货交易市场运作的危害比较有限。

　　该人员觉得，在国内股指期货并未彻底对外开放的状况下，离岸账户股指期货很有可能对国内股指期货造成一定市场竞争，对于此事，应积极主动妥当促进国内股指期货商品扩大开放，逐渐完成人民币对美元与离岸账户股指期货市场协作发展趋势。

　　从国际性实践活动和工作经验看，离岸账户股指期货对人民币对美元现货交易新房开盘价钱及运作行情很有可能造成一定危害，但现货交易市场一旦买卖起來，期货行情最后或是要向期货价格坚定理想信念。

　　“从早已运作很多年的马来西亚A50指数期货的危害看来，A股市场运作和主要表现从源头上在于经济发展和公司股票基本面，并不是期货行情。”上述情况专业人士填补称，放眼全球，时下中国经济发展首先修复，维持稳定身心健康运作趋势，仍是“景色这里独好”。

　　“香港交易所发布A50指数期货以后，国际性投资者会依据各种各样信息内容作出具体分析，假如觉得有喜讯，很有可能A50便会涨，假如觉得噩耗来啦，A50很有可能便会跌，这归属于股指期货价钱发觉作用的一切正常反映。”厦大金融工程专家教授郑振龙对第一财经剖析称，期货交易商品从发布到完善都必须一定的時间。期内必须逐渐得到 投资者的认可，而认可者越大、参加投资者越多，市场的知名度便会越来越大，价钱发觉的作用实际效果也会愈来愈显著。

　　“一般而言，流通性越高的地区，对价钱发觉的贡献率越大。”郑振龙研究发现，市场聚集在哪儿，关键在于三个要素。一是衍生品种类是不是充足丰富多彩，二是交易费用是不是有充足诱惑力，三是资产出入、清算是不是方便快捷，有竞争能力。但归根结底，期货交易没法摆脱现货交易市场单独运作，最后是对现货交易市场的体现。

　　既能够 “开多”还可以“看空”，但不能“违反规定控制”

　　在中国香港发布A股指数期货，是不是会提升A股“看空”能量？

　　对于此事，上述情况专业人士表明，海外股指期货发展史已说明，股指期货是一种中性化的风险管控专用工具，针对个股市场发现价格、风险管控具备重大意义。

　　“这一无需太过担忧。”郑振龙对第一财经剖析称，必须从两层面来对待这一难题。

　　最先，随意买进、售出，才可以定下较为有效的价钱，因此开多、看空全是一切正常的买卖方位，提升多头空头专用工具自身并不是错事。

　　反过来，股指期货为投资者给予了无需经常开展股票交易实际操作并能够 对冲交易期货价格风险性的专用工具，反倒有利于调控股票市场起伏，对提高股票市场可靠性具备重大意义。

　　次之，投资者担忧的说白了“恶意做空中国股票市场”，事实上是遭遇严苛管控的。交易中心方面，为确保市场公平公正，对散播虚假信息、控制期货行情等全是严厉查处的；管控组织方面，世界各国会出现管控联动机制，遵循国际性金融体系监管基本准则。

　　“衍生品市场对交易中心来讲，自身也是一门做生意。如果有的投资者能够 故意控制市场，其他投资者就害怕来啦。”郑振龙称，因此交易中心有驱动力维护保养市场公平公正，严禁故意控制产生。

　　上述情况专业人士也表明，针对监管者而言，真真正正理应严厉打击的是运用股指期货等专用工具推行控制市场的违反规定违规操作。对于此事，香港证监会具有健全的金融业衍生品风险防控体制，与此同时，两个地方中国证监会也创建了衍生品管控协作和跨境电商风险管控分配。

　　“商品发售后，两个地方中国证监会将进一步紧密配合，一同严厉打击跨境电商跨市场违反规定违规操作，维护保养两个地方市场稳定身心健康发展趋势。”该人员称。

　　事实上，提升外资企业对冲交易专用工具，还有利于提升A股市场的长期性资产。据MSCI先前详细介绍，处理“对冲交易和衍生品专用工具的获得”的难题，将有利于其提升对A股的进一步列入。

　　地区股指期货扩大开放有希望加速

　　据MSCI老总兼顶尖行政官Henry Fernandez称，MSCI我国A50数据共享指数值是MSCI我国指数值系列产品的热门产品，致力于跟踪全世界行业类别规范 (GICS) 所包含的11个领域中较大的50只个股的主要表现。

　　郑振龙对新闻记者表明，从标底个股看来，与A股股市大盘有极强的关联性，该指数期货与沪深300股指期货存有一定竞争。地区衍生品市场进一步推进发展趋势、扩大进口急迫性也愈来愈强了。

　　现阶段地区股指期货商品有三只，分别是2010年4月发售的沪深300股指期货，及其2015年4月发售的上证50和中证500股指期货。指数期权层面，仅有2019年12月发售的沪深300股票期权交易。

　　“从世界各地横向对比看来，金融发展水平要跟是社会经济发展水平相符合，衍生品发展趋势水平也需要跟现货交易发展趋势水平相符合。从这两个层面而言，大家我国的金融业衍生品发展趋势水平相对性落后。经济发展和现货交易市场的许多要求，衍生品市场还不可以彻底达到。”他提议参考产品衍生品行业的作法，在金融业衍生品发展趋势和扩大开放行业积极主动推动。

　　郑振龙表明，其也注意到中国证监会发言人8月20日就中国香港发布A股指数期货记者招待会时也尤其明确提出，将有序推进地区股指期货市场改革创新和扩大进口，推动A股指数期货人民币对美元与离岸账户商品、市场协作发展趋势。

　　“A股指数期货将来扩大进口，或是很非常值得希望的。”他称。

（文章内容来源于：第一财经）